【個人觀點】鋁：有現貨庫存可逢高適當套保。氧化鋁：有現貨庫存，擇機賣出套保。
【宏觀及政策消息】
國務院減輕企業負擔部際聯席會議：大力推進降低企業生產經營成本 強化制造業信用貸款和中長期貸款支持。
美國經濟數據-1月份房價上漲加快；2月耐用品訂單三個月來首次出現增長；3月份消費者信心低於預估。
【市場動態】
鋁：
期貨端，3月26日，滬鋁2405高開衝高收平，報收於19490（+35）元/噸，較前一交易日漲0.18%，成交量19.6萬手（-21021），持倉量27.5萬手（-436）。
現貨端，3月26 日，佛山均價19380（+80）元/噸，不斷累庫，成交一般；華東均價19450（+100）元/噸，逢高拋貨，交投較弱；中原均價19320（+80）元/噸，觀望情緒上升，成交走弱，貼水120-140元/噸左右。
重要數據：1、Wind數據，3月25日，鋁錠社會庫存87.1萬噸，較3月21日漲1.9萬噸。 2、Wind數據，3月25日，鋁棒社庫23.89萬噸，較3月21日降0.33萬噸。
觀點邏輯：雲南釋放80萬千伏電力負荷供鋁廠復產，理論復產約50萬噸/年，預計4月中下旬復產完畢，而雲南、四川啟動幹旱防禦Ⅳ級應急響應，市場對於復產規模有所擔憂，對現有復產規模實際影響或有限；傳統消費旺季到來，除個別細分領域外，需求恢復並不樂觀；鋁錠庫存增幅加大，絕對值仍處於歷史同期低位，鋁棒庫存處於近年同期高位；房地產相關政策密集發布，宏觀情緒影響盤面，旺季需求好轉程度待觀察，關注雲南鋁廠復產動態、下遊訂單及庫存情況，有現貨庫存可逢高適當套保。
氧化鋁：
期貨端，3月26日，氧化鋁2405平開低走，報收於3281（-9）元/噸，較前一交易日跌0.27%，成交量63001手（-15686手），持倉量48347手（-2750 ）。
現貨端，3月26日，氧化鋁現貨價格持穩，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3260元/噸、3335元/噸、3290元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3640元/噸，均較昨日持平。北方礦產開採有所改善，進口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，雲南鋁廠提前復產確定，4月中下旬或復產完畢，市場消息對現有復產計劃影響不大。
重要數據：Wind數據，3月21日，氧化鋁港口庫存23.39萬噸，較3月14日下降1.8萬噸；觀點邏輯：雲南釋放電力負荷供鋁廠復產，理論復產約50萬噸/年，預計4月中下旬復產完畢，而雲南、四川啟動幹旱防禦Ⅳ級應急響應，實際復產規模需跟蹤，影響或有限；晉豫區域礦山開採逐步好轉，山西呂梁煤礦事故促使當地安監趨嚴，對於鋁土礦復採節奏產生負面影響；與此同時，利潤豐厚驅動下，河南廠家加大進口礦比例，山西、西南氧化鋁產能亦在恢復，整體礦山和氧化鋁供給改善樂觀預期仍在，現貨偏弱運行，掣肘氧化鋁期價上行空間。建議企業擇機賣出套保。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579