日內鋁價高位回落，主力05合約價格周三開盤價19490，收盤價19415。國外方面，美聯儲發布3月利率決議，決定按兵不動，符合市場預期，但維持今年累計降息三次的預期；國內方面，國內持續釋放利好，發改委、國務院先後發聲，支持實體經濟，積極吸引和利用外資。消息方面，周末莫斯科發生恐怖襲擊，地緣政治愈演愈烈。產業消息方面，內蒙古華雲三期42萬噸電解鋁項目建設正在穩步推進，如今建設完成度已達約75%，首臺電解槽擬5月15日通電啟動。庫存方面，最新社庫為91.3萬噸，較上周四累庫1.8萬噸，從絕對值來看仍處於歷史同期相對低位，就累庫速度來看，前期速度明顯減緩，近期略有反彈，預計後期繼續累庫的空間有限。現貨成交一般，價格較上一日下降180元/噸，現貨貼水較前日維持不變。短期內，宏觀面內外利多持續，基本面累庫周期或將結束，累庫速度有所減緩，而庫存絕對值仍處於歷史同期相對低位，加之下遊需求邊際改善，預計短期滬鋁偏強震蕩，建議持續關注下遊經濟復蘇進度及雲南電解鋁復產進度。