【個人觀點】鋁：有現貨庫存可逢高適當套保。氧化鋁：有現貨庫存，擇機賣出套保。
【宏觀及政策消息】
“國家隊”增持ETF被證實。
市場傳言“中國版QE”即將開啟，大摩尾盤發研報：不會發生。
網傳上海將出臺樓市新政，多方回應稱“未接到通知”。
美國3月密歇根大學消費者信心指數終值公布值79.4，預期76.5，前兆76.5.
【市場動態】
鋁：
期貨端，3月28日，滬鋁2405低開高走，報收於19475（+60）元/噸，較前一交易日漲0.31%，成交量12.9萬手（-37958），持倉量25.6萬手（-5269）。
現貨端，3月28日，佛山均價19270（+50）元/噸，貨源充足，接貨意願弱，貼水成交；華東均價19330（+60）元/噸，流通充足，補貨有限；中原均價19230（+70）元/噸，回款需求變現意願強，成交一般，貼水100元/噸左右。鋁棒下遊需求較低迷，成交乏力。
重要數據：1、Wind數據，3月28日，鋁錠社會庫存86.3萬噸，較3月25日降0.8萬噸。 2、Wind數據，3月28日，鋁棒社庫23.39萬噸，較3月25日降0.5萬噸。3、28日當周電解鋁產量80.64萬噸，較上周增0.08萬噸
觀點邏輯：雲南釋放80萬千伏電力負荷供鋁廠復產，理論復產約50萬噸/年，預計4月中下旬復產完畢，而雲南、四川啟動幹旱防禦Ⅳ級應急響應，市場對於復產規模有所擔憂，對現有復產規模實際影響或有限；傳統消費旺季到來，除個別細分領域外，需求恢復並不樂觀；鋁錠庫存轉向去庫，絕對值仍處於歷史同期低位，觀察持續性；房地產相關政策密集發布，宏觀情緒影響盤面，旺季需求好轉程度待觀察，關注雲南鋁廠復產動態、下遊訂單及庫存情況，有現貨庫存可逢高適當套保。
氧化鋁：
期貨端，3月28 日，氧化鋁2405高開收跌，報收於3287（-16）元/噸，較前一交易日跌0.48%，成交量61047手（+1873手），持倉量44512手（-2536）。
現貨端，3月28日，氧化鋁現貨價格偏弱，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3260元/噸、3325元/噸、3280元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3630元/噸，河南、山西、新疆均價下降5元/噸，其餘地區價格較昨日持平。北方礦產開採有所改善，進口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，雲南鋁廠提前復產確定，4月中下旬或復產完畢，市場消息對現有復產計劃影響不大。
重要數據：Wind數據，3月28日，氧化鋁港口庫存24.1萬噸，較3月21日增0.71萬噸；
觀點邏輯：雲南釋放電力負荷供鋁廠復產，理論復產約50萬噸/年，預計4月中下旬復產完畢，而雲南、四川啟動幹旱防禦Ⅳ級應急響應，實際復產規模需跟蹤，影響或有限；晉豫區域礦山開採逐步好轉，山西呂梁煤礦事故促使當地安監趨嚴，對於鋁土礦復採節奏產生負面影響；與此同時，利潤豐厚驅動下，河南廠家加大進口礦比例，使用低品位礦源，山西、西南氧化鋁產能亦在恢復，整體礦山和氧化鋁供給改善樂觀預期仍在，現貨偏弱運行，掣肘氧化鋁期價上行空間。建議企業擇機賣出套保。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議