核心觀點：鋁錠社庫迎來節後首次去化，鋁價重心上移
主要邏輯：
（1）受消費者支出和地方政府支出增長影響，美國四季度GDP意外上修，美國四季度GDP年化季環比終值超預期上修至3.4%，前值為3.2%。美國3月密歇根大學消費者信心指數終值79.4，好於預期的76.5。美元指數收漲0.24%於104.53。
（2）據SMM最新統計，2024年3月28日，國內電解鋁錠社會總庫存86.5萬噸，環比本周一下降0.5萬噸，降幅為0.6%，迎來春節後的首次去庫；國內鋁棒社會庫存23.1萬噸，環比本周一同樣下降0.5萬噸，降幅為1.9%，鋁棒維持此前去庫節奏。
（3）3月28日，鋁期貨倉單100460噸，較前一日增加7597噸；LME鋁庫存554475噸，日環比減少2050噸。
（4）3月28日，華東地區現貨對04合約報貼水90元/噸，日環比持平；中原地區現貨報貼水190元/噸，日環比持平；華南地區貼水150元/噸，日環比-10。
（5）LME鋁漲1.39%報2335.0美元/噸。滬鋁05合約昨日上漲0.31%於19475元/噸，夜盤繼續收漲0.54%於19580元/噸。受消費者支出和地方政府支出增長影響，美國四季度GDP意外上修，同時消費信心指數終值創近三年新高，顯示美國經濟仍有韌性。基本面看，目前雲南旱情影響尚不明朗，後續復產計劃能否順利推進引發擔憂。需求端，周度鋁下遊加工企業開工率繼續上行，基本回到去年同期水平。下遊剛需採購，三大消費地現貨維持貼水運行。本周四鋁錠迎來春節以來首次去庫，鋁棒維持此前去庫節奏，累庫壓力減弱提振鋁價。鋁價目前已到前期目標區間，前多可選擇部分主動止盈，已經止盈頭寸轉入觀望。雲南幹旱或致復產不及預期，鋁價重心仍有上移可能，壓力區間上移到19600-19700，下方支撐區間上移到19300-19400。
市場研判：前多可選擇部分主動止盈，已經止盈頭寸轉入觀望。壓力區間上移到19600-19700，下方支撐區間上移到19300-19400。
金國強
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