上一交易日，滬鋁主力合約收於19860元/噸，漲幅0.58%；氧化鋁主力合約收於3315元/噸，跌幅0.42%。國產礦供應緊張，需要依靠進口貨源補充，氧化鋁運行產能環比有增，雲南地區的電解鋁復產產能亦將兌現增量，在傳統消費旺季背景下，終端消費均會有不同程度的增長，電解鋁社會庫存拐點將至，但考慮到鋁水佔比較高、鋁棒庫存偏高，以及鋁價偏高，預計電解鋁的去庫節奏較溫和。上周，電解鋁社會庫存累增1.4萬噸，鋁棒社會庫存下降6800噸。供需雙增，或有階段性錯配，但矛盾不甚突出，氧化鋁或延續震蕩行情；電解鋁累庫周期接近尾聲，且技術面呈多頭行情，鋁價或延續偏強震蕩。
結論：偏強震蕩。