日內鋁價重心上移，主力05合約價格周二開盤價19760，收盤價19810。國外方面，美強歐弱的經濟形勢延續，美元指數高位震蕩；國內方面持續出臺利好信息提振市場信心，央行行長表示未來仍有充足的政策空間和豐富的工具儲備，北京放松購房限制政策，國務院表示大力推進降低企業生產經營成本；國內周一公布的3月財新制造業PMI維持在榮枯線以上，且超預期，國內投資市場氛圍偏強。消息方面，地緣政治延續。產業消息方面，雲南地區部分電解鋁已經開始啟槽復產，預計第一批復產涉及的50多萬噸電解鋁將在4月底左右完成啟槽工作，其餘剩餘產能復產或因區域內幹旱水電供應不足暫且擱置，貴州安順鋁業暫未聽聞確切復產消息，3月份國內電解鋁日均產量環比持穩，預計3月份國內電解鋁月度產量356萬噸，同比增加4%左右。庫存方面，最新社庫為90.2萬噸，較上周四去庫0.8萬噸，從絕對值來看仍處於歷史同期相對低位，就累庫速度來看，速度明顯減緩，預計臨近本次累庫終點。現貨成交一般，價格較上一日上漲50元/噸，現貨貼水較前日維擴大。短期內，宏觀面內外利多持續，基本面累庫周期或將結束，累庫速度有所減緩，而庫存絕對值仍處於歷史同期相對低位，加之下遊需求邊際改善，給予滬鋁較大支撐；但同時現貨持續貼水且成擴大之勢，預計會對盤面形成一定壓力；近期黃金大幅上漲，一定程度上帶動有色金屬盤面價格偏強運行。簡言之，預計滬鋁主力05合約高位震蕩，建議持續關注下遊經濟復蘇進度及雲南電解鋁復產進度。