昨日銅價高位運行，夜盤主力重心在73300上方附近，現貨貼水略有走闊，下遊畏高交投清淡，倉單庫存繼續增加。宏觀層面上當前市場對於美國經濟預期偏樂觀，從經濟數據中也可以看出美國經濟韌性較強，3月制造業數據時隔一年多重回擴張區間，疊加歐元區制造業深度收縮，瑞士提前降息，美元指數高位偏強走勢仍壓制銅價估值；國內方面3月制造業PMI時隔5個月重回擴張區間錄得50.8%，需求分項修復，新訂單與新出口訂單分別提高4和5個百分點，弱需求邊際修復預計對商品價格有一定提振。短期價格仍在預期支撐下的偏強震蕩，在二季度旺季特徵暫未得到完全的定量和定性描述時，供給收縮預期與需求預期積極依然是價格高位運行的強支撐，但上方空間將由期現價差偏弱形成壓制，因此從操作上建議通過期權工具逢高做空波動率為主，擇機逢高參與賣CALL，關注前高附近壓力表現。