【個人觀點】鋁：有庫存者逢高適當賣出套保，投機暫觀望。氧化鋁：投機暫觀望，企業擇機賣出套保。
【市場動態】
鋁：
期貨端，4月8日，滬鋁2405高開寬幅震蕩，報收於20205（+280）元/噸，較前一交易日漲1.41%，成交量19.5萬手（+40674），持倉量20.6萬手（-22975），滬鋁加權總持倉一度超過68萬手，創歷史新高。
現貨端，4月8日，佛山均價20080（+200）元/噸，流通收緊，成交尚可；華東均價20110（+180）元/噸，累庫，低價成交為主；中原均價20030（+350）元/噸，剛需採購，成交尚可。鋁棒下遊需求較低迷，加工費下調。
重要數據：1、Mysteel數據，4月8日，鋁錠社會庫存90.8萬噸，較4月4日增1萬噸。 2、Mysteel數據，4月4日，鋁棒社庫26.65萬噸，較4月4日增1.1萬噸。
觀點邏輯：受宏觀情緒主導，市場風險偏好增加，內外盤鋁價偏強運行；雲南鋁廠逐步復產，預計4月中下旬復產完畢，全國鋁廠運行產能約4228萬噸/年，較3月初升17萬噸/年；目前尚處傳統需求旺季，節後下遊開工率將恢復，個別細分領域需求可觀，整體需求好轉情況仍需驗證；鋁錠庫存有所反彈，絕對值處於歷史同期低位，關注雲南復產進度、下遊訂單情況。建議有庫存者逢高適當賣出套保，投機暫觀望。
氧化鋁：
期貨端，4月8日，氧化鋁2405高開寬幅震蕩，報收於3344（+26）元/噸，較前一交易日漲0.78%，成交量45812手（+2566手），持倉量37484手（-2424）。
現貨端，4月8日，氧化鋁現貨價格偏弱，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3260元/噸、3300元/噸、3260元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3610元/噸，價格較昨日持平。北方礦產開採有所改善，進口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，雲南鋁廠提前復產確定，4月中下旬或復產完畢，市場消息對現有復產計劃影響不大。
重要數據：Wind數據，4月4日，氧化鋁港口庫存27.6萬噸，較3月28日增3.5萬噸；觀點邏輯：雲南釋放電力負荷供鋁廠復產，3月底電解鋁運行產能較3月初提升17萬噸/年，預計4月中下旬復產完畢，對於氧化鋁需求有一定增加；晉豫區域礦山開採有所改善，但礦源偏緊問題仍未解決，由於利潤較豐，企業加大進口礦和低品位礦使用比例，當周氧化鋁運行產能提升90萬噸/年至8145萬噸/年，繼續提升的樂觀預期仍在，現貨偏弱運行，氧化鋁期價上行空間有限。建議投機暫觀望，企業擇機賣出套保。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579