上一個交易日SMM鋁現貨價報20060元/噸，相較前值下跌50元/噸。期貨方面，滬鋁昨日繼續維持在20000上方震蕩運行。海外宏觀方面，美聯儲降息預期仍存在反復，但美元進一步向上空間或有限，對有色金屬拖累偏弱。近期再通脹預期偏強，對價格形成支持。關注美國通脹數據。國內方面，經濟數據邊際改善，疊加政策加碼預期仍存，整體樂觀。供給方面，關注雲南復產節奏，但目前企業復產意願仍較為謹慎，且電解鋁復產需要時間偏長，實際產能增加或相對有限。需求方面，消費品以舊換新被反復強調，疊加消費旺季，需求潛在利多持續。庫存方面，社會庫存仍維持低位，隨著終端需求的改善，庫存趨勢仍將向下。綜合來看，宏觀存利多支撐，供給端短期增量有限，且中期維持剛性。而需求方面存改善空間，鋁價或仍將偏強運行。
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