鋁：上周五外盤鋁價延續強勢，並再創新高，LME三月期鋁價最高2512美元/噸，在美元指數創新高的壓制下小幅回調並收於2478.5美元/噸，漲0.88%。國內多頭止盈，夜盤衝高回落，主力合約收於20650元/噸。早間現貨市場交投整體有所降溫，部分貿易商仍表現積極，但下遊近剛需少採，畏高表現較明顯。後期不乏持貨商積極出貨換現。華東市場主流成交價格20540元/噸，較期貨貼水20左右。廣東市場主流成交價格在20540元/噸上下。當前市場總體呈現旺季態勢，消費繼續回升，不過鋁價快速上漲使得消費回升勢頭暫緩。近期海外消費表現不俗，3月國內未鍛軋鋁及鋁材出口維持高位，同比增近3%，一季度累計出口量同比增6.84%。國內產量隨著雲南復產穩步回升，近期進口虧損使得進口量有所下降，顯性庫存趨於下降，不過降幅不甚突出。美英國對俄羅斯鋁、銅和鎳實施新的交易限制，禁止LME和CME接受俄羅斯新生產的金屬，這將使得俄羅斯產量更多向中國市場發運，不過這在2023年已成事實，預計刺激新制裁對市場影響實際有限。短期宏觀面主導市場情緒。建議謹慎操作，謹防回調風險。
氧化鋁：上周五氧化鋁期貨飆漲，主要受多頭資金大舉入場影響。主力合約一度上漲至3575元/噸，收於3452元/噸。早間現貨市場交投量非常有限，持貨商有一定挺價惜售表現，現貨流通貨源偏少。局部報價小幅上調，總體價格持穩。近期供需基本面總體矛盾不突出，產量總體有增，不過增量放緩，消費則隨雲南電解鋁復產而繼續穩步回升。短期現貨壓力暫不大，不過後期仍需關注北方復產情況。期貨價格則受鋁價及宏觀面情緒影響，短線建議觀望為主。