上一個交易日SMM鋁現貨價報20750元/噸，相較前值上漲190元/噸。期貨方面，昨日鋁價早盤震蕩運行，夜盤小幅回落。海外宏觀方面，美元指數仍表現強勢，維持在106上方運行，短期內預計高位震蕩，但對有色金屬影響短期減弱。國內方面，經濟數據邊際改善，疊加政策加碼預期仍存，整體仍偏樂觀。供給方面，雖然雲南地區復產仍在推進，但整體進度偏緩。雲南地區降水量仍偏低，且高頻產量數據顯示目前並未出現明顯增加。需求方面，消費品以舊換新被反復強調，疊加消費旺季，需求潛在利多持續。庫存方面，雖然近期去庫較慢，但社會庫存仍維持低位，隨著終端需求的改善，庫存趨勢仍將向下。綜合來看，美元對有色影響減弱，海內外需求均存樂觀預期，供給端短期增量有限，且中期維持剛性，庫存大概率向下，鋁價下方支撐仍明確。
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