鋁：海外再通脹強預期下，上周五外盤金屬普漲，LME三月期鋁價漲1.93%至2660.5美元/噸。國內夜盤跟隨高開高走，不過漲幅有限。滬鋁主力合約收高於20475元/噸。早間現貨市場總體成交尚可，周末下遊企業有一定補庫需求，同時持貨商也積極出貨換現，貿易商接貨積極性有所下降。市場總體成交量變化不大。華東市場總體成交價格20300元/噸，較期貨貼水80左右。廣東市場主流成交價格20270元/噸上下。當前國內市場供需變化實際不大，旺季消費總體回升，但力度受高鋁價壓制。供給端變化同樣不大，產量穩中有增，但進口階段性邊際下降。顯性庫存暫無明顯去庫。因此當前基本面對價格驅動非常有限。相對而言宏觀消息面對市場擾動較大，海外受俄羅斯鋁被限制交易影響存在供應不足擔憂，持續強勢，國內則存在進口增加擔憂疊加拜訪欲對中國鋼鋁加徵關稅的負面消息影響，但消費面有政策面利多支撐。因此短期外盤維持強勢的情況下，滬鋁或維持高位震蕩走勢。短線建議觀望，中期已回調做多思路為主。
氧化鋁：期現套利抑制期價，上周五夜盤氧化鋁期貨繼續回落，主力合約收低於3489元/噸。早間現貨市場有一定的活躍度，貿易商期現操作相對積極，氧化鋁廠報價相對堅挺，下遊電解鋁企業則無明顯反應，接貨較少，現貨報價基本持穩。近期氧化鋁提產受抑，晉豫兩地仍受國產鋁土礦供應限制。而下遊電解鋁運行產能穩中有增，對氧化鋁消費仍有一定回升。當前供需呈緊平衡狀態，現貨價格承壓有限，短期持穩為主。期貨價格較現貨仍有較大升水，在期現套利限制下，價格上漲困難。當前期貨價格仍受鋁價影響較大，宏觀面情緒同樣影響期價。短期氧化鋁期貨或震蕩為主。短線建議謹慎操作。