鋁&氧化鋁：下方調整空間有限
【盤面回顧】周一滬鋁主力收於20520元/噸，環比+0.84%，倫鋁周五收於2658美元/噸，環比-0.09%；氧化鋁主力周一收於3460元/噸，環比-1.56%。
【產業表現】據smm數據，周一鋁錠社庫83.1萬噸，較上周四-1.3萬噸；鋁棒社庫24.5萬噸，較上周四-1.17萬噸。LME鋁庫存50萬噸，環比-4000噸，注銷倉單比例69.6%。
【核心邏輯】鋁：宏觀層面影響依舊存在，地緣政治擾動加劇美二次通脹擔優，同時市場應對不確定性的避險情緒抬升，也對諸如有色等資源型大宗商品的價格行成利多。基本面看，美英對俄鋁制裁後，短期海外供給減弱，更多俄鋁流入國內的預期走強，利多外盤鋁價，滬倫比持續回落，在倫鋁強勢背景下，滬鋁下有支撐。國內方面，當前市場對鋁需求的樂觀預期仍無法證偽，建議關注終端數據情況。氧化鋁：氧化鋁自身供應小幅增長，但由於礦端的供應擔憂，氧化鋁供應增加的持續性存疑。同時隨著有色金屬價格不斷上移，氧化鋁受資金影響，從相對估值層面向滬鋁靠攏。當前氧化鋁可以確定的是下遊剛需和成本上移，因此下方支撐性較強。
【策略觀點】鋁：回調買入。氧化鋁：回調買入。