鋁：
昨日滬鋁價格小幅度反彈，滬鋁AL2407合約收於20300元/噸。
社會庫存小幅度走低符合季節性規律（絕對量處於近幾年低位），供給端維持高開工（4月初電解鋁運行產能來到4228萬噸），中遊鋁加工企業開工回升（周度回升0.2%，依然低於20-23年同期開工），但依然難言整體基本面邊際改善。
鋁土礦-電解鋁：進入4月國內晉豫地區停產礦區依然未見復產跡象，地區有價無市的現象較為嚴重。河南和山西地區氧化鋁產能逐漸復產，主因進口礦的到位。雲南地區小部分產能復產，全面復產等待豐水期到來，電解鋁端維持高供給狀態。
宏觀政策：根據美4.19聯儲官員的講話再次偏鷹，強調根據市場可能再次重啟加息，可見商品通脹也開始讓聯儲政策開始搖擺。
交易層面：銅鋁比為3.90，歷史分位數為0.9744，滬鋁持倉開始回落至62.8W手，較多技術指標皆處於超賣位置。
目前滬鋁價格運行的主要邏輯已不能單以基本面和美聯儲降息周期去解釋，目前市場上漲的品種集中在黃金、銅、鋁等以美元計價的大宗商品上，而國內商品維持跌勢的較為罕見的局面。目前關於金屬價格上漲的原因有以下幾種邏輯以“去美元化、美經濟強勢帶動以美元計價金屬上漲……”，雖然究其原因上述邏輯都存在一定瑕疵，但宏觀資金推動是公認的主因，在上述邏輯證偽前，市場仍將維持上漲趨勢。