上一個交易日SMM鋁現貨價報20310元/噸，相較前值上漲200元/噸。期貨方面，昨日鋁價早盤偏強運行，夜盤橫盤運行。海外宏觀方面，受美國宏觀數據的影響，市場對降息預期繼續延後，美元上方壓力持續。國內方面，一季度經濟數據喜憂參半，政策預計仍有加碼空間。供給方面，雲南地區復產整體較為順利，但產能天花板仍存，供給增量有限。需求方面，消費品以舊換新被反復強調，疊加消費旺季，下遊開工表現良好，需求潛在利多持續。庫存方面，近期再度出現回落，向下趨勢預計延續，低庫存結構維持。綜合來看，短期內新增利多有所減弱，鋁價高位震蕩。但供給端約束仍明確，需求向好，中期向上趨勢未變。
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