日內鋁價小幅上漲，主力06合約價格周四重心繼續上移，開盤價20280，收盤價20485。美國3月份CPI超預期，近期美聯儲鷹聲不斷，美聯儲降息預期後移，美元指數大幅上漲；歐美對俄鋁進行新一輪制裁，滬鋁隨外盤大幅波動。產業消息方面，周內國內電解鋁運行產能維持抬升為主，雲南省內第一批電解鋁復產基本完成，省內總復產規模達47萬噸左右，初步測算國內電解鋁運行產能達4235萬噸左右。庫存方面，最新社庫為84.1萬噸，較周一去庫3.4萬噸，進入去庫周期。現貨價格維持高位，下遊觀望情緒較濃，維持深貼水。短期內，庫存去化，社庫絕對值處於歷史低位，加之下遊需求邊際改善，給予滬鋁較大支撐；但同時現貨維持深貼水，預計會對盤面形成一定壓力；地緣影響逐漸降溫，貴金屬和原油大幅回落，有色金屬也隨之出現回調。簡言之，預計滬鋁主力06合約節前高位震蕩，運行區間預計為20000-20800之間，警惕節前情緒化交易，基本面上建議持續關注下遊經濟復蘇進度及雲南電解鋁復產進度。