上一交易日，滬鋁主力合約收於20280元/噸，漲。美國一季度GDP低於預期，降息預期走弱，美元指數強勢，宏觀情緒承壓。基本面上看，礦端供應依舊偏緊，氧化鋁前期因安全環保原因減產的產能復產節奏難達預期，雲南神火計劃復產電解鋁產能90萬噸，給予市場較強供應增產信號，預計二季度電解鋁冶煉產能會出現明顯增長，實際供應端受上遊量價限制影響可 視增量相對有限。需求端在旺季有明顯修復，傳統消費有所拖累但新興消費支撐需求走強，國內對外出口訂單量增長，海內外庫存去庫，鋁價震蕩中樞上移，參考震蕩區間19500-22000，宏觀情緒走弱，基本面供需兩增，短期價格保持區間內高位運行。