鋁：上周五外盤鋁價一度反彈，但在美元走強打壓下回落，LME三月期鋁價收低於2560.5美元/噸，跌0.41%。國內夜盤震蕩走強，主力合約收高於20670元/噸。早間現貨市場總體成交偏弱，下遊壓價少採，持貨商積極出貨換現，總體成交量穩中略降。華東市場主流成交價格在20430元/噸上下，較期貨貼水50左右。廣東主流成交價格在20390元/噸上下。隨著五一假期臨近，近期下遊有一定備庫行為，疊加電解鋁廠鑄錠量進一步下降，鋁錠庫存有所去化。近期政策面也有一定預期，給予消費樂觀預期。國內產量則維持上升勢頭，因雲南復產繼續推進，進口虧損雖然較大，但考慮到俄羅斯鋁特殊情況，進口量仍維持在較高水平。當前宏觀政策面預期樂觀，支撐鋁價高位震蕩，不過後期消費實際表現仍需觀望。操作上追高需謹慎。
氧化鋁：上周五氧化鋁期貨夜盤高位震蕩，主力合約一度衝上3829元/噸，再創性高，尾盤收於3791元/噸。早間現貨市場交投依舊活躍，貿易商表現積極，少數電解鋁廠也有詢價的情況，成交價格繼續上調。短期供應偏緊的情況仍存，氧化鋁廠提產困難，晉豫兩地仍受困於鋁土礦供應不足，個別工廠甚至有檢修的計劃。而五一假期前缺少長單供應的電解鋁廠有備庫需求，採購量階段性增加，加劇現貨供應緊張的情況。而期貨盤面則有明顯放大效應，疊加鋁價走強拉動。短期多頭情緒濃重的情況下，氧化鋁期貨或維持強勢，但中期看，在高利潤刺激下，產量終將上市，階段性供應錯配的情況也將緩解。價格持續大漲的可能性不大。操作上追漲需謹慎。