上一交易日，滬鋁主力合約收於20635元/噸，持平；氧化鋁主力合約收於3730元/噸，漲幅1.45%。國產礦石增量遲遲未兌現，個別氧化鋁企業調降產線的實際影響比較有限，預計持續性不強，另外，部分電解鋁企業已消耗大量原料庫存，近期出現集中補庫行為，疊加節前備貨效應，導致氧化鋁現貨供應趨緊。雲南地區第一輪電解鋁復產已完成，暫未聞新一輪復產消息。鋁價波動率下降，加之小長假來臨，加工企業的採購需求逐步釋放。上周，電解鋁社會庫存下降5.5萬噸，鋁棒社會庫存下降2.65萬噸。短期內，氧化鋁偏強運行，但拉長周期看，氧化鋁不具備長期上漲動力，關注拉高後沽空時機；鋁價回調和節前備庫為電解鋁和鋁棒庫存帶來去化，在新驅動出現前，鋁價或延續橫盤震蕩行情
觀點：橫盤震蕩。