節前最後一個交易日SMM鋁現貨價報20530元/噸，相較前值下跌60元/噸。期貨方面，國內鋁價繼續震蕩運行，節假日期間外盤鋁價略有回落，但仍維持在高位運行。海外宏觀方面，節假日期間美元指數重心逐步下移，且美國經濟數據顯示通脹粘性仍較強，宏觀面對有色金屬整體偏多。國內方面，經濟數據喜憂參半，政治局會議對後續政策加碼仍較為明確。供給方面，雲南地區復產整體較為順利，但產量實際增長有限，且產能天花板仍存，供給增量有限。需求方面，消費品以舊換新仍被繼續強調，疊加消費旺季，下遊開工表現良好，庫存在節前開始回落，向下趨勢預計延續，且處於絕對低位。綜合來看，宏觀對有色金屬支撐延續，疊加鋁供給端約束仍持續，下方支撐明確。
（以上內容僅供參考，不作為操作依據，投資需謹慎）