【個人觀點】鋁：投機暫觀望，有庫存者逢高適當賣出套保。氧化鋁：暫觀望。
【宏觀及政策消息】
截至4月末，我國外匯儲備規模為32008億美元，較3月末下降448億美元；黃金儲備錄得連續18個月增加。
乘聯會：預估4月全國新能源乘用車廠商批發銷量80萬輛，同比增長33%，環比微降2%。
美聯儲卡什卡利：對中性利率的估計值從2%適度上調至2.5%；宣布通脹進展停滯還為時尚早，如有必要將加息，最有可能的結果是較長時間內維持當前利率。？
【市場動態】
鋁：
期貨端，5月7日，滬鋁2406低開震蕩周跌，報收於20635（-110）元/噸，較前一交易日跌0.53%，成交量15萬手（+25785手），持倉量20.9萬手（-11963）。
現貨端，5月7日，佛山均價20570（+110）元/噸，成交尚可；華東均價20560（+10）元/噸，逢高出貨，成交有限；中原均價20450（0）元/噸，長單為主，剛需採購，貼水-110元/噸至-130元/噸，貼水加深。鋁棒加工費盤整，部分地區下挫，成交清淡。
重要數據：1、Wind數據，5月6日，鋁錠社會庫存79.6萬噸，較4月29日增0.7 萬噸。 2、Wind數據，5月6日，鋁棒社庫22.09萬噸，較4月29日升1.13萬噸。
觀點邏輯：歐美經濟數據偏弱，人民幣近期升值較多；雲南全面放開用電負荷管理，5月雲南或進一步復產30萬噸/年，6月份預計繼續復產，另內蒙某企業有新投產能；下遊需求由傳統旺季向淡季過渡，關注加工企業後續訂單情況；節假期間鋁錠鋁棒庫存有所上升，鋁水比例高位，鑄錠量較低，鋁錠庫存處於低位，但絕對低位不再，而鋁棒庫存處於同期高位；總體供應逐步增加，需求對高價鋁負反饋較明顯，且逐步進入傳統淡季，若需求無明顯提升，鋁價上行空間或受抑制，有庫存者逢高適當賣出套保，投機暫觀望。
氧化鋁：
期貨端，5月7 日，氧化鋁2406高開低走，報收於3774（-84）元/噸，較前一交易日跌2.18%，成交量15.7萬手（+54624手），持倉量54385手（-7007）。
現貨端，5月7日，氧化鋁現貨價格繼續上漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3530元/噸、3540元/噸、3560元/噸、3620元/噸、3560元/噸、3910元/噸，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆價格上漲60元/噸、70元/噸、75元/噸、50元/噸、50元/噸、75元/噸。北方礦產開採有所改善，進口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，復產節奏不暢，雲南完全放開電力負荷管控，氧化鋁運輸亦較緊張，持貨商挺價，現貨價格上揚。
重要數據：Wind數據，4月25日，氧化鋁港口庫存22.3萬噸，較4月18日升0.6萬噸。
觀點邏輯：雲南全面放開用電負荷管理，當地鋁廠後續或進一步復產，預計雲南5月繼續復產30萬噸/年，6月繼續復產，另內蒙某鋁廠有新產能投產，對於氧化鋁需求有提振；晉豫地區鋁土礦復產緩慢，礦源偏緊問題持續；利潤推動下，部分企業加大進口礦和低品位礦使用比例，亦導致部分產品質量不穩定，加之去往西北汽運偏緊，現貨流通緊張，成交價格不斷上漲，短期氧化鋁偏緊局面或仍持續，長期看，隨著鋁土礦進口穩定向好和生產穩定性提高，氧化鋁錯配問題或逐步緩解，目前畏高情緒已有顯露，盤面多頭亦有部分止盈，建議暫觀望。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議
中財期貨 13718696579