上一交易日SMM鋁現貨價報20520元/噸，相較前值上漲190元/噸。期貨方面，昨日鋁價全天小幅走強。海外宏觀方面，美國就業數據表現不佳，市場對降息預期繼續抬升，美元出現回落。國內方面，出口數據表現較為樂觀，地產放松政策仍在加碼，後續仍有利多兌現空間。供給方面，受鋁土礦供給緊張的影響，氧化鋁維持高位，對成本形成支撐。雲南地區復產整體較為順利，但產量實際增長暫時有限，且產能天花板仍存，供給增量有限。需求方面，消費品以舊換新以及地產積極政策均存利多，下遊開工表現良好。庫存方面繼續轉為下跌，下趨勢延續，且仍處低位。綜合來看，宏觀對有色金屬支撐延續，疊加鋁供需端均存利多，下方支撐明確。
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