美國就業市場情緒降溫，聯儲發言偏鴿，市場對降息預期提前，國內近期針對地產消費頻出利好，4月制造業PMI保持在擴張區間，整體上看，宏觀情緒依舊偏多。上遊供應依舊偏緊，國內電解鋁供應生產保持穩定，雲南地區預計將在6月份完成復產，鋁水比例將再度提增，廣西鋁棒聯合減產實際效果甚微，鋁棒加工費持續低迷，鋁市下遊需求表現分化明顯，傳統消費如地產、基建表現疲軟，新興板塊消費提供支撐，對外鋁材出口相對旺盛，庫存上看，倫鋁大幅交倉，交倉庫存多來自亞洲巴生港，海外庫存高度顯化，國內保持穩步去庫態勢。海外庫存高度顯化壓制海外鋁價，國內雲南增產、廣西減產對鋁水供應形成增項，下遊消費傳統項依舊形成拖累，對外出口、新興板塊消費支撐，鋁價短期內上行承壓，目前國內市場較外海外表現相對穩定，滬鋁價格重心完成上移，再度回調下看19500-19800一線支撐。