周五夜間，滬鋁報收20460元/噸，下跌0.94%，倫鋁報收2520.5美元/噸，下跌1.85%。氧化鋁報收3720元/噸，下跌1.74%。5月10日，LME鋁庫存增加近一倍，增量主要來自東南亞地區巴生港，受此影響，周五夜間內外盤鋁價下跌，氧化鋁跟跌。基本面來看，高利潤水平下，氧化鋁廠復產積極性較高，但實際復產能力持續受到礦石供應偏緊的限制，未來關注山西及河南地區礦山的復產進度。需求端電解鋁持續復產，需求持續有增量。當前現貨價格仍有上漲的趨勢，對期貨價格形成較強支撐。鋁方面，供應端持續有增量，需求端受到新能源板塊及“以舊換新”利好政策的支撐，鋁錠去庫且庫存水平依舊處於歷史同期低位，需求預期及低庫存與供應的增加有所對衝。受氧化鋁價格上漲影響，電解鋁成本上行，或逐漸傳導至價格，限制電解鋁價格的回落空間。受倫鋁庫存暴增影響，市場做多情緒將受到一定程度打擊，短期滬鋁關注下方 20000 元/噸及更下方 19500 元/噸附近支撐力度，氧化鋁期貨關注 3700 元/噸及更下方 3600 元/噸支撐力度。建議適當止盈，暫時觀望。