上一交易日SMM鋁現貨價報20430元/噸，相較前值下跌110元/噸。期貨方面，昨日鋁價早盤震蕩走高，夜盤跳空高開後高位運行。海外宏觀方面，市場對美聯儲降息預期反復，美國通脹數據公布在即，關注通脹表現。國內方面，經濟及金融數據喜憂參半，但政策仍有加碼空間。供給方面，受鋁土礦供給緊張的影響，氧化鋁維持高位，對成本形成支撐。雲南地區電解鋁復產整體較為順利，但產量實際增長暫時有限，且產能天花板仍存，供給增量有限。需求方面，家電、地產等均有積極政策，下遊開工表現良好。庫存方面現貨庫存持續向下，但LME庫存出現大幅增加，目前來看對價格影響有限。綜合來看，宏觀對有色金屬支撐延續，疊加鋁供需端均存利多，下方支撐明確。
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