上一交易日，滬鋁主力合約收於20655元/噸，漲幅0.85%；氧化鋁主力合約收於3739元/噸，漲幅0.03%。當前，國產鋁土礦仍偏緊，但山西礦山管控有放松跡象，進口礦石供應穩中向好，高利潤驅動氧化鋁企業積極生產，產量緩慢增長。雲南地區電力供給穩定，剩餘電解鋁產能穩步復產中，預計5月將有35萬噸產能達產。隨著鋁價趨於穩定，剛性需求逐步釋放，電解鋁庫存回歸去化。上周，電解鋁社會庫存下降2萬噸，鋁棒庫存增加2500噸。冶煉成本堅挺，供需短暫錯配，現貨供應緊俏，短期內氧化鋁或維持高位震蕩。目前，電解鋁供需未現新的矛盾點，或延續橫盤震蕩。
觀點：橫盤震蕩。