LME上一交易日收於2547.5，日漲27美金或1.07%。昨日鋁錠未能延續去庫，一方面因到貨增加，另一方面高鋁價對鋁錠出庫的抑制有所顯現，但在進口窗口打開前預期鋁錠維持小幅去庫節奏，二季度最低庫存仍有可能降至60w附近。現貨市場方面，鋁價大跌下現貨市場表現相對堅挺，華東華南現貨貼水小幅收窄；鋁棒加工費轉強。成本端，氧化鋁現貨漲勢明顯放緩，期價小幅修復後整體維持窄幅震蕩、炭塊和國內煤炭現貨價格持穩。海外現貨方面美國現貨升水轉漲；成本端歐洲天然氣價格小幅下跌，電價跌至低位。
投資策略：前期borrow建議繼續持有，可考慮移倉至下半年繼續參與；單邊觀望；內外反套建議底倉參與。
風險提示：美國降息預期變化、海外消費超預期。