有色
宏觀面上，美國4月ISM制造業PM1降至49.2重回萎縮區間，ISM非制造業PM1從51.4降至49.4。 美國Markit口徑PMI同樣較3月全面回落。歐洲和日本制造業PM|仍在50以下徘徊，服務業PMI普遍表現較高景氣度。新興市場多數國家制造業PMI維持擴張。此外美國勞動力市場進一步平衡，非農就業不及預期，Q3降息預期重燃。歐元區一季度GDP復蘇好於預期。第一季度歐元區環比增長0.3%，高於市場預期值0.1%，前值從0%下修至-0.1%:同比0. 4%， 高於預期值0.2%和前值0.1%。 其中德國經濟顯著好轉，一季度GDP環比0.2% （前值-0.5%） 。
基本面，礦供應擾動因素不斷，銅精礦現貸TC已接近0。銅價高企使得銅下遊消費需求以及五一的節前備庫均受到抑制。電線電纜等銅消費端口的開工率因受高銅價的影響，而未展現出以往的旺季開工效應。
綜合來看，美國經濟數據顯示道脹仍可能有反復。宏觀主導外盤有色領漲，短期注意衝高回落的風險。
鋁觀點：
震蕩偏強。邏輯：雲南當地電解鋁企業反饋，預計4月份雲南復產50萬噸。需求端建築型材企業終端新增訂單量仍較少，行業仍有部分成品庫存待消化。工業型材方面終端訂單向上傳導，行業復工較快。當前電解鋁成本支撐上移，鋁錠庫存依舊低於往年，市場下修庫存預期，鋁價下方存在支撐。