行情回顧：本周滬鋁主力期價高位震蕩，最低為20365元/噸，最高為20830元/噸，振幅 為2.26%。氧化鋁期價高位震蕩，最低為3705元/噸，最高為3865元/噸，振幅為4.26%。 宏觀上，美聯儲按兵不動並暗示通脹缺乏進一步進展；不過美國4月非農就業人口增加 17.5萬人，大幅低於預期24萬人，同時美國4月失業率為3.9%，高於預期3.8%，勞動力市 場明顯降溫，市場將美聯儲首次降息時間預期從今年11月提前至9月，美元指數走弱，有 色板塊提振。基本面上，國內鋁土礦緊缺未變，氧化鋁部分地區受到礦石供應緊缺被迫 減產，氧化鋁期價支撐仍在；滬鋁在消費向好及低位庫存的支撐下，高位震蕩為主。
行情展望：基本面，近期國內鋁土礦貨源緊缺，進口礦增量有限，國內晉豫因故停產的 礦暫未有復產消息，市場對該地的鋁土礦復產預期有所推後，鋁土礦供應收緊；隨著雲 南省內逐步進入豐水期，雲南電解鋁的復產預期較強，氧化鋁期價有一定支撐。下遊在 鋁價回調刺激，下遊備貨意願有所增強，線纜、型材板塊開工率小幅回升，原生合金、 板帶箔等板塊開工多維穩運行。庫存上，總體庫存處於近幾年低位。現貨方面，據SMM顯 示，本周華東地區持貨商出貨為主，成交一般；中原地區現貨成交一般，下遊剛需採購 為主，現貨貼水。
策略建議：操作上建議，滬鋁AL2406合約短期震蕩交易為主；氧化鋁AO2406合約短期逢 低試多交易為主，注意操作節奏及風險控制。