中財期貨:鋁與氧化鋁盤面有所回落

2024-05-15 09:03:14來源:中財期貨

  【個人觀點】鋁:投機暫觀望,有庫存者逢高適當賣出套保。氧化鋁:暫觀望。
  【宏觀及政策消息】
  2024版《深圳市建築設計規則》或將近期發布,修訂內容包括減少住宅公攤面積。
  中國期貨業協會原黨委書記、會長安青松被開除黨籍和公職。
  美聯儲—主席鮑威爾:重申可能在更長時間內將利率維持在高位,不認為下一步行動可能是加息,更有可能將政策利率維持在現有水平。對通脹回落的信心低於之前。美國經濟表現非常好,勞動力市場強勁。梅斯特:美聯儲維持利率不變是適當的,我不急於考慮加息。
  美國4月PPI月率公布值0.5%,超預期的0.3%,分析稱因3月數據下修,交易員減少對美聯儲9月降息的押注。
  【市場動態】
  鋁:
  期貨端,5月14日,滬鋁2406高開收跌,報收於20545(-30)元/噸,較前一交易日跌0.15%,成交量12.4萬手(-75041手),持倉量16萬手(-6485)。
  現貨端,5月14日,佛山均價20450(+40)元/噸,按需採購;華東均價20500(+70)元/噸,按需補庫,成交一般;中原均價20430(+50)元/噸,逢高變現,成交不佳,貼水80-90元/噸,貼水加大。鋁棒加工費下調,採購氛圍平淡。
  重要數據:1、Wind數據,5月13日,鋁錠社會庫存77.6萬噸,較5月9日持平。 2、Wind數據,5月13日,鋁棒社庫20.08萬噸,較5月9日降0.49萬噸。

  觀點邏輯:宏觀因素多空交織,雲南全面放開用電負荷管理,鋁廠復產持續增加;下遊鋁型材開工率繼續下滑,鋁桿線、鋁板帶箔開工良好,關注後續訂單需求變動情況;鋁錠去化放緩,庫存低位不再,鋁棒庫存處於同期高位;電解鋁總體供應量逐步增加,下遊漸入傳統淡季,需求對高價鋁負反饋較明顯,鋁價短中期上行空間或受抑制。有庫存者逢高適當賣出套保,投機暫觀望。
  氧化鋁:
  期貨端,5月14日,氧化鋁2406高開低走,報收於3689(-62)元/噸,較前一交易日跌1.62%,成交量87647手(-21318手),持倉量33805手(-4144)。
  現貨端,5月14日,氧化鋁現貨價格繼續上漲,山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3660元/噸、3680元/噸、3735元/噸、3730元/噸、3695元/噸、4085元/噸,分別上漲5元/噸、5元/噸、20元/噸、15元/噸、10元/噸、20元/噸。北方礦產開採有所改善,進口礦比例上升,氧化鋁廠開工率提升,復產節奏不暢,雲南完全放開電力負荷管控,氧化鋁運輸亦較緊張,持貨商挺價,現貨價格上揚。
  重要數據:Wind數據,5月9日,氧化鋁港口庫存11.58萬噸,較5月6日降1萬噸。
  觀點邏輯:雲南全面放開用電負荷管理,當地鋁廠將進一步復產,加之內蒙某鋁廠新增產能投放,對於氧化鋁需求有提振;晉豫地區礦山復產依然緩慢,礦源偏緊問題持續;利潤推動下,部分企業加大進口礦和低品位礦使用比例,亦導致部分產品質量不穩,現貨流通緊張,成交價格不斷上漲,短期氧化鋁偏緊局面或仍持續,長期看,隨著鋁土礦進口穩定向好和生產穩定性提高,氧化鋁錯配問題或逐步緩解,建議暫觀望。
  【風險點】政策變動,擠倉,枯水期限產超預期,鋁土礦供應大幅短缺

  【注意事項】以上內容僅供參考,不構成投資建議


中財期貨 13718696579

(責任編輯: 簡兒)
相關信息