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中州期貨：5月16日鋁早評

2024-05-16 08:21:43來源：中州期貨

　　核心觀點：供需矛盾尚不突出，鋁價震蕩整理
　　主要邏輯：
　　（1）美國4月CPI同比 3.4%，預期 3.4%，前值 3.5%；4月CPI環比 0.3%，預期 0.4%，前值 0.4%。CPI環比增速有所降溫，市場對降息期待回升。美元指數大幅回落收跌0.68%於104.28。
　　（2）世界金屬統計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2024年3月，全球原鋁產量為594.38萬噸，消費量為581.51萬噸，供應過剩12.87萬噸。2024年1-3月，全球原鋁產量為1758.09萬噸，消費量為1741.19萬噸，供應過剩16.9萬噸。
　　（3）5月15日，鋁期貨倉單145932噸，較前一日增加18539噸；LME鋁庫存1033450噸，日環比減少175噸。
　　（4）5月15日，華東地區現貨對05合約報升水10元/噸，日環比+80；中原地區現貨報貼水50元/噸，日環比+100；華南地區貼水40元/噸，日環比+80。
　　（5）LME鋁漲2.00%報2600.0美元/噸。昨日滬鋁主力合約微跌0.19%於20505元/噸，夜盤反彈收漲0.22%於20550元/噸。美國4月CPI環比增速低於預期，市場對9月降息預期升溫，互換合約顯示9月降息25bp概率走高到80%以上，美債收益率與美元雙雙走低。基本面方面，晉豫鋁土礦山仍未復產，國產礦供應偏緊導致氧化鋁提產有限，後續關注礦山復產進度和氧化鋁提復產情況。電解鋁生產方面，雲南地區電解鋁復產穩步推進，截至目前已復產產能達到68萬噸，預計5月份仍有35萬噸產能復產。進口方面，國內電解鋁進口窗口關閉，進口虧損擴大至1600元/噸左右。需求方面，周度鋁下遊加工企業開工率已接近往年同期水平，現貨市場下遊維持剛需採購為主。當前供需矛盾尚不突出，鋁價震蕩運行，下方支撐參考區間20000-20300。
　　市場研判：短期支撐參考區間20000-20300。

　　金國強
　　從業資格：F3065742
　　投資咨詢：Z0014754
　　投資咨詢業務資格：證監許可【2012】35號

　　（本報告蘊含信息均來自於公開資料，我公司對報告中的信息、數據及觀點的準確性、可靠性、完整性及時效性不作任何保證，不構成任何投資咨詢建議，據此入市，風險自擔，與本公司和作者無關。）

（責任編輯： 簡兒）
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