鋁：美國4月CPI回落，激發降息預期上升，美元指數大幅下跌，隔夜外盤金屬多收漲。LME三月期鋁價漲2%至2600美元/噸。國內夜盤小幅高開後震蕩，主力合約小幅收高於20550元/噸。早間現貨市場總體表現平穩，前期市場觀望情緒較濃，後期下遊入場補庫，活躍度有所回升，持貨商也由主動下調報價轉為挺價，不過隨著下遊採購結束，交投再度降溫。華東市場主流成交價格在20430元/噸上下，較期貨貼水30左右。廣東主流成交價格在20400元/噸上下。國內市場供需無突出矛盾，產量繼續穩步上升，因雲南復產繼續推進中。近期進口持續處於虧損狀態，進口量受一定影響。不過供應總體仍有增加。消費端總體平穩，部分細分市場消費有季節性放緩勢頭，光伏板塊消費增速放緩。國內顯性庫存去化較緩慢，基本面對價格驅動有限。近期LME庫存連續大增，隱性庫存顯性化，不過對供需暫無實質性影響。短期鋁價受宏觀面政策面預期較大，或維持高位震蕩走勢。短線建議觀望為主，回調可考慮買入。
氧化鋁：氧化鋁期貨夜盤高開震蕩，現貨堅挺給予期價支撐。主力合約小幅收高於3703元/噸。早間現貨市場仍有一定活躍度，不過接貨方轉為謹慎，部分貿易商被動採購以交付長單，下遊電解鋁廠仍多壓價為主，不急於採購。實際成交量有限，成交價格多維持在3750元/噸以上。山西礦山開採限制有放松預期，在高利潤刺激下，氧化鋁廠提產積極性高，部分產能重啟，產量有上升預期。下遊電解鋁運行產能仍維持穩步回升態勢，使得氧化鋁消費維持增長。短期現貨可流通貨源仍不多，不過隨著現貨轉為升水，部分倉單有望流入市場。短期現貨供應緊平衡，價格暫維持堅挺，對期貨價格有一定支撐，短期氧化鋁期貨價格難有大跌，震蕩調整為主。短線建議觀望。