上一交易日SMM鋁現貨價報20680元/噸，相較前值上漲210元/噸。期貨方面，昨日鋁價早盤表現強勢，夜盤高位震蕩。海外宏觀方面，美元指數小幅反彈，降息開啟時點預期仍有反復，但方向未變，美元上方壓力持續。國內方面，經濟及金融數據喜憂參半，但政策仍在持續加碼。供給方面，氧化鋁上行動能減緩，但礦山供給緊張擔憂仍存，價格短期存支撐。雲南地區電解鋁復產整體較為順利，但產量實際增長偏慢，且產能天花板仍存，供給增量有限。需求方面，家電、地產等均有積極政策，下遊開工表現良好。庫存方面現貨庫存持續向下，但LME庫存出現大幅增加，目前來看對價格影響有限。綜合來看，宏觀對有色金屬支撐延續，疊加鋁供需端均存利多，下方支撐明確。
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