上一交易日SMM鋁現貨價報20720元/噸，相較前值上漲40元/噸。期貨方面，上周鋁價全周震蕩上行，後半周加速上漲。海外宏觀方面，市場對美聯儲降息預期的強化對美元形成拖累，美元上方壓力預計持續。國內方面，上周地產刺激政策再度加碼，宏觀預期進一步改善。供給方面，氧化鋁上行節奏有所放緩，礦端供給緊張問題或將逐步緩解。雲南地區電解鋁復產整體較為順利，但產量實際增長偏慢，且產能天花板仍存，供給增量有限。需求方面，家電、地產等均有積極政策，下遊開工表現良好。庫存方面現貨庫存持續向下，LME庫存庫存偏高但增速放緩，目前來看對價格影響有限。綜合來看，宏觀對有色金屬支撐延續，疊加鋁供需端均存利多，下方支撐明確。
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