隔夜氧化鋁震蕩偏強，隔夜AO2406收於3933元/噸，漲幅1.21%，持倉增倉1189手至12.13萬手。滬鋁震蕩偏弱，隔夜AL2406收於21040元/噸，跌幅0.19%。持倉增倉2112手29.47萬手。現貨方面，SMM氧化鋁綜合價格繼續上漲至3721元/噸。鋁錠現貨擴至貼水100元/噸，佛山A00報價漲至20770元/噸，對無錫A00報貼水70元/噸，下遊鋁棒加工費包頭河南臨沂無錫持穩，新疆廣東南昌下調20-50元/噸；鋁桿1A60下調50元/噸，6/8係加工費上調150元/噸；鋁合金ADC12及A380上調100元/噸，A356及ZLD102/104上調150元/噸。氧化鋁現貨貼水幅度快速收斂，但歸因於現貨寬松仍為時尚早。盤面受到山西礦復採消息影響更為明顯，實際推進偏慢。雲南電解鋁廠加快復產，對原料備貨存在一定需求。短期維持現價上行、期價調整的思路對待。電解鋁下遊高價接受度逐漸提高，宏觀預期助力整體消費仍具有韌性，疊加社庫延續小降繼續助推鋁價，靜待地產相關政策發酵，關注上遊復產進度增量影響。