核心觀點及策略
上周美國4月CPI低於預期，零售銷售數據弱於市場預期，CME預測美聯儲在9月份降息的可能性提升為74%。國內地產出臺降低公積金房貸利率及首付比例政策，情緒相對偏暖。基本面供應端雲南繼續按計劃復產，消費較前穩定，不過美國宣布對華加增鋁及鋁制品關稅消息對未來鋁消費預期有一定壓力。鋁錠社會庫存74.7萬噸，較上周四減3.1萬噸。鋁棒19.32萬噸，較上周四減1.79萬噸。
整體，地產政策重磅出臺，作為地產消費大頭的鋁收益明顯，短時市場整體多頭氛圍主導，鋁價較強。基本面雲南連續復產之下未來供應增加預期逐步增強，鋁錠絕對庫存已略超去年同期水平，在供應持續增加消費卻基本穩定的情況下，庫存後續難有連續較好去庫。情緒偏好供應及庫存或有壓力，鋁價衝高或難持穩，操作上快進快出為宜。
預計本周滬期鋁主體運行區間20500-22000元/噸，倫鋁主體運行區間2550-2700美元/噸。
策略建議：逢低做多
風險因素：美聯儲轉加息預期、供應出現擾動