上一交易日SMM鋁現貨價報21090元/噸，相較前值上漲330元/噸。期貨方面，昨日鋁價早盤高位震蕩，夜盤跳空低開後震蕩運行。海外宏觀方面，美聯儲會議紀要偏鷹派，美元指數反彈至104.9上方，美元指數波動或仍較大。國內方面，上周地產刺激政策再度加碼，疊加財政政策持續發力，宏觀預期進一步改善。供給方面，受海內外供給緊張擔憂共同發酵，氧化鋁走勢偏強，但昨日夜盤跟隨有色板塊出現回落。雲南地區電解鋁復產整體較為順利，但產量實際增長偏慢，且產能天花板仍存，中長期供給增量有限。需求方面，家電、地產等均有積極政策，下遊開工表現良好。庫存方面國內社會庫存出現抬升，但向下趨勢未變，LME庫存維持高位，但對價格影響有限。綜合來看，鋁價中長期利多仍較為明確，但短期內價格漲速過快，市場止盈情緒抬升，價格波動或有所放大。
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