鋁：美元指數大幅回落，上周五外盤鋁價逆勢走強，LME三月期鋁價漲1.68%至2658美元/噸。國內夜盤高開震蕩，滬鋁主力合約收高於21015元/噸。早間現貨市場交投整體尚可，下遊有一定備庫需求，貿易商正常採購，而持貨商控制出貨節奏，流通貨源略有收緊。華東市場主流成交價格在20800元/噸上下，較期貨貼水90左右。廣東市場主流成交價格在20720元/噸上下。消費端有趨於向淡季過渡的跡象，不過總體表現尚不明顯，價格回調後，下遊也有一定補庫行為。供給端維持上升態勢，其中產量穩中有增，進口也維持在高位。當前供需矛盾不甚突出，在宏觀等外部影響減弱的情況下，鋁價或震蕩調整為主，建議暫時觀望為主。
氧化鋁：上周五氧化鋁期貨夜盤高開後衝高，但之後回落，主力合約小幅收高於4099元/噸。早間現貨市場總體交投活躍度不高，隨著期貨價格反彈，期現價差擴大，仍有部分套利需求，不過貿易商套利成交量較少，氧化鋁廠挺價惜售。少數電解鋁廠高價少量買貨，局部仍有成交在4000元/噸以上。近日晉豫兩地鋁土礦有回復的消息，不過短期難有明顯增量，氧化鋁暫難有較大提產力度。在期現套利需求下，倉單或極少會流入市場流通，這使得短期供應緊平衡的狀態將維持，支撐現貨價格高位堅挺。期貨價格升水仍較高，套利操作將促使期現回歸，期貨價格有望向現貨考慮。短線建議反彈偏空對待。