上一交易日SMM鋁現貨價報20880元/噸，相較前值上漲110元/噸。期貨方面，昨日鋁價震蕩運行，夜盤出現反彈。海外宏觀方面，美元指數出現回落，中期向下趨勢不變。國內方面，一線城市地產政策進一步放松，穩增長政策仍在持續加碼。供給方面，氧化鋁中期產能過剩格局未變，但短期內海內外供給擔憂仍存，對鋁價成本端仍存一定支撐。電解鋁產能方面，雲南地區復產順利，但總量仍較為有限，且產能天花板仍存，中長期供給增量有限。需求方面，下遊開工受鋁高價的影響，略顯謹慎。但終端家電、地產等均有積極政策。庫存方面國內社會庫存下行節奏偏慢，但向下趨勢未變，LME庫存維持高位，但未有進一步抬升。綜合來看，市場做多情緒仍較強，且需求樂觀預期持續加強，鋁價向上趨勢未變。
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