LME昨日休市，滬鋁上一交易日收於21160，日漲160或0.76%。昨日鋁錠延續累庫，大概率還是倉庫前期的隱性庫存未完全流出，預計持續至月底，預期二季度鋁錠最低庫存在70w附近，三季度末大概率能見到60w附近的最低庫存。現貨市場方面，鋁價繼續小漲，而需求支撐有限，交投難言理想；鋁棒加工費繼續小幅轉弱。成本端，氧化鋁現貨價格續漲，期價在4100附近窄幅波動、炭塊和煤炭價格持穩。海外現貨方面升水持穩；成本端歐洲天然氣價格轉漲，但電價繼續回落。
投資策略：borrow可參與買8拋12；內外反套底倉參與；單邊保持觀望，關注20000-20800附近的支撐。
風險提示：美國降息預期變化、海外消費超預期。