核心觀點：廣深跟進地產優化政策，鋁價偏強運行
主要邏輯：
（1）美國5月諮商會消費者信心指數102，大幅好於預期的96。對未來一年的通脹預期升至5.4%，為2023年12月以來的最高水平。美元指數觸底反彈，整體與昨日持穩於104.59。
（2）明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，美聯儲的政策立場是限制性的，但聯儲決策者尚未完全排除進一步加息的可能性。
（3）深圳下調個人住房貸款最低首付款比例和利率下限，首套房首付最低20%；廣州首套房首付最低15%，取消利率下限，鼓勵規模化租賃機構收購存量商品房。
（4）5月28日，鋁期貨倉單148176噸，較前一日增加347噸；LME庫存1121500噸，環比前值下降3200噸。
（5）5月28日，華東地區現貨對06合約報貼水120元/噸，日環比-10；中原地區現貨報貼水230元/噸，日環比-40；華南地區貼水190元/噸，日環比-20。
（6）LME鋁昨日上漲2.78%於2732美元/噸。昨日滬鋁主力合約上漲1.34%於21190元/噸；夜盤上漲0.07%於21205元/噸。繼上海之後，廣州深圳等一線城市繼續跟進地產優化政策，穩地產情緒提振，鋁價受穩地產政策提振延續偏強運行。基本面方面，晉豫鋁土礦山仍未見批量復產消息，有第三方機構數據顯示氧化鋁周度運行產能已恢復至8440萬噸，主要是山東和貴州地區貢獻，但不同機構對氧化鋁開工情況有一定分化，後續關注氧化鋁提產的持續性與庫存表現。電解鋁生產方面，雲南地區電解鋁復產穩步推進，預計到月底運行產能接近4300萬噸，6月或完成復產。進口方面，國內電解鋁進口窗口關閉，進口虧損擴大至1800元/噸左右。需求方面，價格高位震蕩對鋁錠出貨有一定抑制，鋁錠出庫持續處在五年同期低位，周一鋁錠庫存積累回升至78.1萬噸，高於去年同期16萬噸。短期鋁價重心上移，下方支撐區間上移至20800-20900區間。
市場研判：下方支撐參考上移至20800-20900區間。
金國強
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