核心觀點：社會庫存持穩，宏觀情緒拖累鋁價
主要邏輯：
（1）一季度美國GDP環比增速修正值1.3%，低於初值1.6%，比去年四季度的3.4%大幅放緩；個人消費支出（PCE）一季度增長超預期放緩至2.0%，初值增長2.5%；一季度PCE物價指數增長3.6%，略低於前值和預期3.7%。美元指數回落0.38%於104.72。
（2）5月30日，SMM鋁錠社會庫存78.1萬噸，環比周一持平，環比上周四累庫1.4萬噸；鋁棒社會庫存16.29萬噸，環比周一下降0.92萬噸，環比上周四下降1.82萬噸。
（3）5月30日，鋁期貨倉單147075噸，較前一日減少76噸；LME庫存1120050噸，環比持平。
（4）5月30日，華東地區現貨對06合約報貼水150元/噸，日環比-30；中原地區現貨報貼水330元/噸，日環比-110；華南地區貼水260元/噸，日環比-45。
（5）LME鋁跌3.19%報2705.0美元/噸。昨日滬鋁主力合約衝高回落，收漲0.19%於21560元/噸；夜盤回落0.46%於21460元/噸。昨日鋁價受節能降碳行動方案的影響日內衝高，隨後跟隨有色板塊整體出現回落。基本面方面，晉豫鋁土礦山仍未見批量復產消息，有第三方機構數據顯示氧化鋁周度運行產能已恢復至8440萬噸，主要是山東和貴州地區貢獻，但不同機構對氧化鋁開工情況有一定分化，後續關注氧化鋁提產的持續性與庫存表現。電解鋁生產方面，雲南地區電解鋁復產穩步推進，預計到月底運行產能接近4300萬噸，6月或完成復產。進口方面，國內電解鋁進口窗口關閉，進口虧損1700元/噸左右。需求方面，價格高位震蕩對鋁錠出貨有一定抑制，現貨維持貼水格局，周四鋁錠庫存持穩於78.1萬噸。短期鋁價高位震蕩，下方支撐參考20900-21200區間。
市場研判：下方支撐參考20900-21200區間。
金國強
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