隔夜滬鋁窄幅波動。周初華東華南現貨貼水140元和260元，過去一周鋁錠社庫增加0.9萬噸，鋁棒下降1萬噸，需求存在一定負反饋，關注鋁水比例變化。以今年來表觀較高的消費消費來看後續仍有望回到低庫存狀態。短期宏觀情緒搖擺，基本面矛盾不突出，滬鋁或高位震蕩，中期維持回調多頭布局思路。
近期北方礦山開始陸續有復產動作，雖然大規模復產還需要時間，但是邊際上已經出現變化，後續如果礦石供應能夠實現持續放量，氧化鋁供需偏緊局面將面臨逆轉，超高利潤存在壓縮空間。目前期貨已經貼水，關注現貨是否會有松動，總體維持逢高偏空參與但不宜追空。