鋁：美聯儲降息預期反復，美元指數衝高回落，但仍收高。近期國內外制造業數據走弱引發消費擔憂，隔夜外盤金屬悉數走弱，鋁價則表現抗跌。LME三月期鋁價輕微收跌0.08%至2662美元/噸。國內夜盤低開震蕩，主力合約小幅收低於21275元/噸。早間現貨市場總體交投尚可，下遊按需採購，有部分補庫行為。貿易商表現積極，部分以接貨交長單為主，持貨商有挺價表現。華東市場主流成交價格在21220元/噸上下，較期貨貼水80左右。廣東市場主流成交價格在21140元/噸上下。當前供需基本面尚未大幅變化，產量繼續穩步增加，進口維持在相對高位。消費有趨於下降的苗頭，終端市場訂單趨降。不過鋁加工企業開工總體變化不明顯，顯性庫存變化也不大。短期基本面矛盾不突出，對價格缺乏有力驅動。短期鋁價或高位震蕩調整。關注後期消費實際變化情況以及宏觀面數據表現。
氧化鋁：近期航運擁堵嚴重引發進口鋁土礦供應擔憂，氧化鋁期貨夜盤低開高走。主力合約收高於3829元/噸。早間現貨交投情緒欠佳，貿易商拿貨積極性明顯下降，持貨商主動下調報價出貨。下遊電解鋁廠以長單貨供應為主，現貨報價有所松動，局部地區明顯下調，但實際成交少。隨著礦端供應回復，疊加高利潤刺激超產，氧化鋁產量進一步上升，雖然消費仍維持穩步回升態勢，但供應總體趨於寬松。而近期現貨轉為升水，部分倉單流向市場，增加供應，氧化鋁現貨價格承壓，有階段性回落可能。期價目前貼水較大，在現貨價格未有大幅下跌的情況下，短期下跌空間或有限。操作上建議暫且觀望。