核心觀點：美4月職位空缺走弱，鋁價震蕩運行
主要邏輯：
（1）美國4月JOLTS職位空缺805.9萬，創2021年2月以來的最低水平，預期835萬，3月前值從848.8萬人下修至836萬。美元指數震蕩收漲0.06%於104.12。
（2）SMM數據顯示，5月（31天）中國冶金級氧化鋁產量為698.9萬噸，中國氧化鋁建成產能為10000萬噸，運行產能為8229萬噸，全國開工率為82.3%。
（3）6月4日，鋁期貨倉單148049噸，較前一日減少450噸；LME庫存1109900噸，環比減少3250噸。
（4）6月4日，華東地區現貨對06合約報貼水110元/噸，日環比+10；中原地區現貨報貼水180元/噸，日環比+30；華南地區貼水205元/噸，日環比+30。
（5）LME鋁跌0.08%報2662.0美元/噸。昨日滬鋁主力合約反彈1.06%於21395元/噸；夜盤回落0.56%於21275元/噸。美4月職位空缺錄得2021年2月以來最低水平，數據公布後美債收益率下行，美元日內轉弱指向降息預期提振，而市場選擇經濟景氣下降的敘事，鋁價跟隨有色板塊調整。基本面方面，晉豫礦山有復產動作，按照SMM口徑，預計6月總運行產能為8376萬噸左右，氧化鋁供需轉向平衡。電解鋁生產方面，雲南地區電解鋁復產穩步推進，預計到月底運行產能接近4300萬噸，6月或完成復產。進口方面，國內電解鋁進口窗口關閉，進口虧損1700元/噸左右。需求方面轉入清淡，上周鋁錠和鋁棒出庫量雙雙回落，鋁錠庫存繼續積累，鋁棒庫存去庫節奏放緩。基本面驅動有限，短期鋁價高位震蕩，下方支撐參考20900-21200區間。
市場研判：下方支撐參考20900-21200區間。
金國強
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