行情回顧：本周滬鋁主力期價高位震蕩，最低為20910元/噸，最高為22040元/噸，振幅 為5.42%。氧化鋁期價同樣高位震蕩，最低為3895元/噸，最高為4190元/噸，振幅為 7.21%。國務院印發《2024－2025年節能降碳行動方案》，方案要求，優化有色金屬產能 布局：嚴格落實電解鋁產能置換，從嚴控制銅、氧化鋁等冶煉新增產能。大力發展再生 金屬產業，到2025年底，再生金屬供應佔比達到24%以上，鋁水直接合金化比例提高到 90%以上，新建和改擴建電解鋁項目須達到能效標桿水平和環保績效A級水平。新建和改 擴建氧化鋁項目能效須達到強制性能耗限額標準先進值。此消息刺激滬鋁主力合約價格 盤中直線創下本年新高，也帶動氧化鋁期價盤中走強，不過此消息對短期供需並無影響， 鋁類期價衝高回落。
行情展望：基本面，國內部分地區鋁土礦生產受到雨季影響，山西及河南地區礦山少量 復產，雖暫未有明確的大規模復產消息，但市場預期6月復產規模會進一步增加，氧化鋁 供應緊張將逐漸緩解；6月雲南電解鋁廠復產或接近尾聲，氧化鋁需求有所回落。上周國 內鋁下遊加工龍頭企業開工率下滑，主要是鋁板帶及鋁型材、鋁箔企業受制於高鋁價， 畏高情緒再起，加上新增訂單量持續下滑而下調生產開工，及行業淡季氛圍漸濃等原因 影響，後市來看，鋁價高位震蕩，抑制下遊提貨積極性，鋁加工企業訂單及開工率均有 下調，加上淡季逐漸顯現，多板塊企業訂單小幅下滑，後續綜合開工率預計穩中走弱為主。
策略建議：操作上建議，滬鋁AL2407合約短期震蕩交易為主；氧化鋁AO2407合約短期震 蕩交易為主，注意操作節奏及風險控制。