周度要點小結
供應端：電解鋁方面，2024年4月份（30天）國內電解鋁產量351.5萬噸，同比增長4.98%。
庫存：庫存方面，根據鋼聯數據統計，截止5月30日，鋁錠累庫0.9萬噸至79.7萬噸，鋁棒去庫1.3萬噸至17.15萬噸。
進出口：據中國海關，2024年4月中國出口氧化鋁13.04萬噸，2024年1-4月累計出口55.20萬噸。2024年4月進口10.84萬噸，環比減少64.32%，同比減少23.45%。2024年1-4月累計進口105.58萬噸，同比增加75.44%;4月氧化鋁凈進口-2.2萬噸，2024年1-4月累計凈進口50.3萬噸。2024年4月中國進口鋁土礦1423.76萬噸，創單月進口量歷史新高，環比增加20.02%，同比增加18.84%。
需求端：乘聯會數據顯示，5月1-26日，乘用車市場零售120.8萬輛，同比去年同期下降6%，較上月同期下降2%，今年以來累計零售757.5萬輛，同比增長5%；5月1-26日，全國乘用車廠商批發125.3萬輛，同比去年同期下降5%，較上月同期下降16%，今年以來累計批發880.2萬輛，同比增長8%。
小結：供應端方面雲南復產工作穩步推進；需求端方面，汽車、光伏數據邊際走弱；房地產行業政策頻出，整體預期穩中向好。國務院印發《2024—2025年節能降碳行動方案》，方案要求，優化有色金屬產能布局。嚴格落實電解鋁產能置換，從嚴控制銅、氧化鋁等冶煉新增產能。到2025年底，再生金屬供應佔比達到24%以上，鋁水直接合金化比例提高到90%以上。受此影響鋁價迅速衝高而後回落。考慮到政策實施對現有電解鋁產能消費影響較小，短期內電解鋁價格仍主要受到實際宏觀基本面情況影響。在供應端小幅增長，需求端邊際走弱的情況下，後續預計鋁價將呈現震蕩走勢。國內主力合約參考運行區間：20500元-22000元。海外參考運行區間：2400美元-2800美元。