【盤面回顧】周四滬鋁主力收於21280元/噸，環比+0.69%，氧化鋁主力收於3860元/噸，環比+1.85%。
【宏觀環境】本周焦點轉向周五非農就業報告影響美聯儲貨幣政策預期，以及周四晚間歐央行利率決議影響美元指數表現，而6月13日將迎來美聯儲年中利率決議。
【產業表現】2024年6月3日，SMM統計電解鋁錠社會總庫存79.0萬噸，國內可流通電解鋁庫存66.4萬噸，較上周四累庫0.9萬噸。上周國內鋁錠出庫量再度降至10萬噸下方，僅為9.77萬噸，環比下降0.46萬噸。6月3日國內鋁棒社會庫存16.26萬噸，與上周四相比去庫0.03萬噸。上周鋁棒出庫量環比下降0.67萬噸至4.52萬噸，且降至近四年的低位水平。
【核心邏輯】鋁：美聯儲降息預期在申請失業金數據以及歐央行等開啟降息操作後有所回升，帶動整體有色反彈。建議關注周五非農數據。長期來看，基於制造業築底邏輯以及鋁需求結構良好特徵，維持長期看多觀點。氧化鋁：中長期看，基於核心矛盾國內礦山供應仍未見到實質性緩解，因此預計價格回調後仍有反彈可能。
【策略觀點】鋁：回調布多。氧化鋁：多單持有。