宏觀：近期宏觀氛圍再度轉弱，有色金屬價格共振調整。首先，中國和美國的5月份制造業PMI指數明顯走弱，經濟復蘇或者回暖的邏輯走弱，其次，本周G7國家加拿大及歐元區率先降息，也是的市場對美國後期降息的預期升溫，金屬價格寬幅震蕩。但是周五美國5月新增非農27.2萬人，預期增18.5萬人，前值增17.5萬人，超出市場所有預期，9月降息的市場預期由70%下降至55%。
產業供需：雲南地區鋁廠復產仍在穩步跟進，以及內蒙古地區華雲新材料的新投產能繼續增加，下遊整體需求仍呈現繼續上升趨勢。截至本周五，阿拉丁（ALD）統計全國電解鋁行業建成產能4486.7萬噸，運行產能4303.4萬噸，較上周增長7萬噸，開工率提升至95.9%；需求方面，需求呈現出結構性的變化，內弱外強、中遊補庫，伴隨周初價格下跌，下遊加工企業積極補庫採購，市場成交氛圍好轉，現貨升水明顯提升。從5月份表觀需求來說，5月份出口數據繼續維持上行，在社會庫存去化速度表現較慢的情況下，體現出來內需整體走弱。
庫存：本周鋁錠庫存去化速度放緩，周四鋁錠社會庫存周度環比減少1.5萬噸至78.2萬噸；鋁棒社會庫存增加0.45萬噸至17.6萬噸；交易邏輯：近期主導價格走勢的仍舊是宏觀因素，本周國內外制造業PMI指數表現不佳，宏觀氛圍轉弱，其次美銅擠倉預期緩解，國內央行購金暫停等都對貴金屬有色行情帶來降溫作用，龍頭引領作用減緩。周五夜盤美國5月非農就業數據大超預期，美國降息預期大幅回落，金屬價格大跌。而基本面方面變動有限，預計價格會落後下遊補庫氛圍將會好轉。
交易策略：單邊：目前滬鋁上漲趨勢尚在維持，關注20日線的支撐作用；套利：暫無。期權：暫無。