LME上一交易日收於2544，日跌38或1.47%。國內供需維持雙弱，周初鋁錠延續小幅累庫，考慮到實際消費6月仍環比5月明顯走弱，暫時維持6月累庫的預期；遠期三季度錠棒庫存整體預期基本持平，四季度仍有去庫訴求。現貨市場方面，節後滬鋁跳空低開，疊加庫存累庫幅度不大，華東現貨表現強勢，現貨貼水繼續收窄；而華南成交差強人意，現貨維持深度貼水；鋁棒加工費轉強。成本端，國內氧化鋁現貨價格持穩，出口窗口接近打開，疊加節後多家企業集中檢修，氧化鋁供需維持偏緊，期價夜盤尾盤拉漲、煤炭價格持穩、炭塊價格小幅走弱。海外現貨方面升水持穩；成本端歐洲天然氣價格持穩，電價轉跌。
投資策略：建議borrow8-12結構底倉持有；內外反套底倉持有；單邊觀望，多頭關注205-20800附近的支撐。
風險提示：美國降息預期變化、海外消費超預期。